Performances du 23 Novembre 2009 au 06 Septembre 2010 ( EUR )
Amundi Treso 6 Mois - P ( 0,60% sur la période )
100% EONIA CAPITALISE (J) (BASE 360) ( 0,29% sur la période )
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| Performances glissantes au 06 Septembre 2010 ( EUR ) |
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Début de l'année |
1 semaine * |
1 mois * |
1 an * |
3 ans * |
5 ans * |
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Fonds
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0,48% | 0,03% | 0,11% | -- | -- | -- |
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Indice
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0,26% | 0,01% | 0,04% | -- | -- | -- |
* Performance glissante : pour les fonds qui ont été lancés depuis moins d’un, trois ou cinq ans, la performance présentée dans le tableau dans les colonnes 1 an, 3 ans ou 5 ans est la performance depuis le lancement du fonds.
Tous les chiffres de performance sont calculés dans la devise sélectionnée, sur la base de deux VL consécutives et comprennent les recettes brutes cumulées.
Les performances passées ne sauraient être une garantie des performances futures. La souscription dans des OPCVM peut présenter des risques. La valeur des investissements peut varier à la hausse ou à la baisse selon l’évolution des marchés et l’investisseur peut ne pas récupérer les sommes investies, la valeur des parts et actions dépendant de la valeur des titres détenus en portefeuille.
Commentaire de gestion
Les données macroéconomiques se sont légèrement retournées ce mois ci, des deux cotés de l’Atlantique. En effet, les enquêtes de confiance, tant du coté des entreprises que du consommateur, se sont dégradées et il en est de même s’agissant des enquêtes d’activité (Michigan, Philly Fed, IFO…). De plus le taux de chômage et les ventes dans l’immobilier résidentiel restent toujours à des niveaux préoccupants.
Néanmoins les investisseurs ont retenu les aspects micro-économiques : les résultats des sociétés américaines pour le deuxième trimestre sont ressortis, pour 85% d’entres eux, meilleurs qu’attendu.
Le retour du primaire crédit depuis mi-juin, les bonnes adjudications sur les pays périphériques de la zone Euro et les résultats des stress tests des banques européennes (seules 7 banques ont échoué sur 91 testées) ont également contribué à redonner un sentiment positif au marché.
Dans ce contexte les taux 2 ans d’emprunts d’Etat allemand se sont tendus de 18bps, passant de 0.67% à 0.85%. Cette tension des taux à 2 ans s’explique aussi par la faible demande relative à la tombée du refinancement à 12 mois de la BCE de 442 Mds€.
Sur le marché du crédit les indices Itraxx Main Europe et le Barclays 1-3ans Corporate se sont resserrés de 129 à 106bps et de 171 à 151bps respectivement.
La performance du fonds s’explique par le resserrement des spreads du marché du crédit, le retour du primaire et les différentes bonnes nouvelles (stress tests, résultats des sociétés). De plus le marché était techniquement très vendeur (short) et des achats massifs ont eu lieu sur cette période.
En outre, l’impact de la remontée des taux à 2 ans a été modéré, le fonds ayant réduit depuis avril sa sensibilité, étant donné les niveaux extrêmement bas atteints sur la partie courte de la courbe.
| Principales expositions au 31 Juillet 2010 |
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| ATLANTIA FRN Jun11 EMTN |
1,73% |
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| GAZPROM 7.8% Sep10 EMTN |
1,73% |
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| KPN 4.5% Jul11 EMTN |
1,69% |
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| TELEFONICA EM 3.75% Feb11 EMTN |
1,45% |
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| JPMORGAN CHAS 4.625% Jan11 EMTN |
1,23% |
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| INTESA SANPAO 5% Apr11 EMTN |
1,20% |
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| GOLDMAN SACHS FRN May11 EMTN |
1,19% |
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| PHILIP MORRIS 5.625% Sep11 |
1,13% |
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| NATL GRID PLC FRN Jan12 EMTN |
1,12% |
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| SOGERIM 7.5% Apr11 EMTN |
1,10% |
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Orientation de gestion
Sur l'horizon de placement recommandé, l'équipe de gestion cherche à battre le marché monétaire de la zone euro. Pour y parvenir, elle recourt à deux sources de performance : pilotage actif de la sensibilité pour exploiter la prime de taux apportée par les titres obligataires à taux fixe par rapport aux placements au jour le jour, et sélection rigoureuse de signatures pour exploiter la prime de crédit/liquidité offerte par les obligations non gouvernementales.
| Informations générales |
|---|
| Date de création | 30 Octobre 2009 |
| Classe d'actif | Trésorerie Longue |
| Classification AMF | Obli. & titres créance int. |
| Style de gestion | Gestion monétaire |
| Forme juridique | FCP |
| Droit applicable | Français |
| Gérant | RIEU Laurent |
| Société de gestion | Amundi |
| Etablissement dépositaire | CACEIS BANK FRANCE |
| Conditions de souscription |
|---|
| Valorisation | Quotidienne |
| Taux de frais de gestion maximum | 0.50 TTC |
| Frais de gestion indirects | 0,50% |
| Minimum de 1ère souscription | 1.0 millième part(s)/action(s) |
| Devise de référence | EUR |
