Amundi Funds Euro Inflation Bond

Classe / Zone Géo : Obligataire / Euro
Indice de référence : 100% BARCLAYS EURO GOVT INFLATION-LINKED BOND
Durée minimum de placement recommandée : 3 ans

Date de création01/10/2004

Données au 07 Septembre 2010

Devise de référence : EUR

Devise de renseignement : USD

Actif net (en M) : 321,37

VL - Part C : 134,70

VL - Part D : 130,38

Société de gestion : Amundi Luxembourg SA
Dépositaire : CACEIS BANK LUXEMBOURG

Une gestion active sur les marchés des obligations euro indexées sur l'inflation pour une protection contre la hausse des prix.

Performances
Valeurs Liquidatives
Gestion
Caractéristiques
Actualités-Publications


Début période	Fin de période
Ou durée	Devise

Performances du 09 Septembre 2005 au 06 Septembre 2010 ( EUR )

Amundi Funds Euro Inflation Bond - C ( 12,79% sur la période )

100% BARCLAYS EURO GOVT INFLATION-LINKED BOND ( 16,03% sur la période )

Performances glissantes au 06 Septembre 2010 ( EUR )
	Début de l'année	1 semaine *	1 mois *	1 an *	3 ans *	5 ans *
Fonds	4,20%	0,28%	1,39%	5,78%	18,66%	12,71%
Indice	5,07%	0,17%	1,46%	6,98%	19,80%	16,00%

Performances calendaires ( EUR )
	2006	2007	2008	2009
Fonds	-2,84%	0,99%	3,27%	8,52%
Indice	-1,89%	1,86%	2,85%	8,68%

Indicateurs de risque au 06 Septembre 2010
	1 an	3 ans	5 ans
Volatilité portefeuille (Volatilité Indice de référence)	5,26% (5,14%)	6,37% (5,96%)	5,43% (5,14%)
Tracking Error Ex Post	0,75%	1,11%	0,92%
Ratio d'Information	-1,60	-0,31	-0,64
Ratio de Sharpe	1,03	0,59	-0,02

* Performance glissante : pour les fonds qui ont été lancés depuis moins d’un, trois ou cinq ans, la performance présentée dans le tableau dans les colonnes 1 an, 3 ans ou 5 ans est la performance depuis le lancement du fonds.
Tous les chiffres de performance sont calculés dans la devise sélectionnée, sur la base de deux VL consécutives et comprennent les recettes brutes cumulées.
Les performances passées ne sauraient être une garantie des performances futures. La souscription dans des OPCVM peut présenter des risques. La valeur des investissements peut varier à la hausse ou à la baisse selon l’évolution des marchés et l’investisseur peut ne pas récupérer les sommes investies, la valeur des parts et actions dépendant de la valeur des titres détenus en portefeuille.


Début période	Fin de période
Ou durée	Fréquence	Devise

Valeurs liquidatives en EUR du 24/08/2010 au 07/09/2010
Dates	VL Part D	VL Part C	Actif net en M
07/09/2010	130,38	134,70	321,37
06/09/2010	130,52	134,84	321,70
03/09/2010	130,31	134,63	319,94
02/09/2010	130,66	135,00	320,01
01/09/2010	130,39	134,71	319,45
31/08/2010	130,22	134,53	319,05
30/08/2010	130,15	134,46	318,96
27/08/2010	129,73	134,04	318,08
26/08/2010	129,44	133,73	317,56
25/08/2010	128,90	133,17	317,34
24/08/2010	128,88	133,15	317,26

Valeurs au 07 Septembre 2010
	EUR	USD
Actif net (en M)	321,37	408,99
Valeur liquidative Part C	134,70	171,43
Valeur liquidative Part D	130,38	165,93
Dernier coupon 24/09/2009	1,09

Commentaire de gestion

Le mois de juillet a été caractérisé par un changement radical d’anticipations entre les Etats-Unis et la zone Euro. On est passé d’une crainte liée au plan de resserrement fiscal de la zone Euro à des inquiétudes sur la croissance américaine. Ce changement a été favorisé, d’une part par la diminution des craintes d’un défaut d’un état souverain de la zone Euro et les signes de reprise vigoureuse de la production en Allemagne, et d’autre part une suite de données décevantes aux Etats-Unis. La meilleure illustration de ce changement de tendance est le rebond spectaculaire de l’Euro qui progresse de 1.22 à 1.30 contre dollar sur le mois. Cette situation macro s’est traduite par un reflux de l’aversion au risque et une réduction de l’écart de taux des pays périphériques par rapport aux taux allemands. L’Italie a ainsi vu ses spreads se resserrer significativement. De son côté, l’Allemagne a perdu un peu son statut de valeur refuge. Le marché euro a été soutenu par les réinvestissements des flux de coupons détachant le 25 juillet ainsi que le remboursement du BTAN 07/2010. Ainsi même si les taux réels ont bien baissé en Zone euro, les points morts d’inflation restent stables. Les titres indexés sur l’inflation française ont sous-performé en juillet et nous avons ainsi vendu l’OATei 2012 pour acheter les OATi 2011 et 2013 avec un surplus de rendement de 0.4%. Nous avons temporairement accru la sous-exposition au risque de taux via l’achat d’options de vente à 127,5 sur le contrat Bund : achetées 0.15%, elles ont été revendues à 0.30% en fin de mois. L’OATi 2011 sortant de l’indice en fin de mois, la duration du benchmark a progressé de 0.5. Nous avons réajusté la sensibilité du portefeuille pour maintenir une sous-exposition de l’ordre de 25bp.

Principales expositions au 31 Juillet 2010
FRANCE OAT 1.6% 25Jul11	14,88%
GERMANY 1.5% 15Apr16	13,89%
FRANCE OAT 1.6% 25Jul15	13,09%
FRANCE OAT 2.25% 25Jul20	9,49%
ITALIAN REPUB BTPS 2.1% 15Sep17	6,11%
ITALIAN REPUB BTPS 2.6% 15Sep23	5,34%
ITALIAN REPUB BTPS 2.35% 15Sep19	4,88%
FRANCE OAT 1.8% 25Jul40	4,19%
FRANCE OAT 3.4% 25Jul29	4,10%
ITALIAN REPUB BTPS 2.15% 15Sep14	3,96%

Orientation de gestion

L'objectif est d'obtenir une performance proche de celle du marché des obligations indexées sur l'inflation de la zone Euro pour une protection contre la hausse des prix. L'équipe met en oeuvre une gestion active et fondamentale exploitant quatre sources de performance majeures : sensibilité aux taux réels, positionnement sur la courbe des taux réels, arbitrages entre obligations indexées et à taux fixe et diversification internationale.

Informations générales
Date de création	Part C : 01 Octobre 2004
	Part D : 01 Octobre 2004
Classe d'actif	Obligataire
Classification AMF	NA
Forme juridique	SICAV
Droit applicable	Luxembourgeois
Gérant	GONON Laurent
Société de gestion	Amundi Luxembourg SA
Etablissement dépositaire	CACEIS BANK LUXEMBOURG
Pays d'enregistrement :	Autriche , Belgique , Suisse , Allemagne , Espagne , Finlande , France , Grèce , Hong Kong , Luxembourg , Pays-Bas , Norvège , Suède , Irlande , Portugal , Royaume Uni , Macao

Conditions de souscription
Valorisation	Quotidienne
Commission maximum de souscription	4,50%
Taux de frais de gestion maximum	0.80 TTC
Commission de conversion	1.0 %
Minimum de 1ère souscription	1.0 millième part(s)/action(s)
Devise de référence	EUR
Devise de renseignement	USD

Publications

Type de document	Date de mise à jour	Taille
Reporting	2010-08-23	88 KB
Prospectus Simplifié	2010-08-09	106 KB
Prospectus complet	2010-08-16	770 KB
Rapport périodique	2010-04-14	4011 KB
Rapport annuel	2010-04-14	4413 KB

Mentions légales

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